Ce qui est d’actualité et ce qui ne l’est pas en matière de financement par capital de risque au Canada

05 mars 2024

Écrit par Marshall Eidinger and Tatiana Henkenhaf

L’Association canadienne du capital de risque (ACCR) a publié son examen annuel de l’état du financement du capital de risque (CR) au Canada dans son 2023 Aperçu du marché. Le rapport fournit une analyse approfondie du marché du pays et des informations sur les dernières tendances du VC et les changements stratégiques.

Alors maintenant que les chiffres sont là, qu’est-ce qui est chaud et qu’est-ce qui n’est pas dans le financement du capital de risque canadien ? D’où vient l’argent et où va-t-il ? Et à quoi les entreprises et les investisseurs devraient-ils penser lorsqu’ils se tournent vers l’avenir ?

Géographie

En 2023, 6,9 milliards de dollars ont été investis dans des entreprises canadiennes dans le compte de 660 transactions. L’Ontario a mené les provinces pour les investissements en capital de risque représentant 48 % de tous les dollars investis au Canada en 2023, avec 3,3 milliards de dollars dans le cadre de 275 transactions. La majorité des investissements ont été effectués dans des entreprises de Toronto, accumulant 2,1 milliards de dollars dans le compte de 196 transactions.

Le Canada a un flux important d’investissements étrangers en capital de risque. En 2023, les investisseurs basés aux États-Unis ont mené l’activité d’investissement étranger, participant à 32% de toutes les transactions. La participation des États-Unis au Canada demeure nettement supérieure au niveau de 24 % observé avant la pandémie en 2020, ce qui témoigne d’un intérêt soutenu et fort de la part des investisseurs américains.

Comme on peut le voir ci-dessous, les États-Unis, l’Europe et l’Asie apportent un financement de capital de risque important.

Le financement non dilutif s’affirme

Le financement non dilutif est devenu une voie de financement dominante au Canada en 2023. Dans un contexte de taux d’intérêt élevés, le financement garanti par la RS& est devenu la principale méthode de financement non dilutive représentant 90 % de toutes les transactions en 2023. La dette à risque représentait les 10 % restants. L’année a vu un total de 482 transactions de financement non dilutif, démontrant une forte préférence pour de telles options de financement. Il y a eu 526 millions de dollars investis dans 482 transactions et 139 millions de dollars dans 163 transactions en Ontario.

Entreprises pré-ensemencées à en démarrage

Les entreprises pré-ensemencées et en démarrage ont représenté 84 % de tous les investissements en 2023.

L’activité d’investissement pré-amorçage a connu une année record depuis 2019 avec 128 transactions et un total de 135 millions de dollars d’investissement. L’étape de démarrage a été la plus active en 2023 en termes de volume de transactions de toutes les transactions et est restée cohérente car elle a égalé le niveau record atteint en 2022 avec un total de 834 millions de dollars investis sur 244 transactions. D’un trimestre à l’autre, la valeur des transactions a augmenté de 3 pour cent et le nombre de transactions a augmenté de 8 pour cent. La taille moyenne des transactions dans les entreprises en phase de démarrage a atteint un niveau record de 3,42 millions de dollars en 2023. Les entreprises en démarrage ont vu des investissements dans 42 transactions, ce qui représentait 30% de toutes les transactions et 38% de la valeur totale des transactions au T4.

Ventilation par secteur

L’information, les communications et la technologie (TIC) ont été de loin le secteur le plus chaud en 2023, attirant près de la moitié de toutes les transactions et 58% du financement total. L’activité d’investissement de 4 milliards de dollars était en baisse par rapport à un peu plus de 6,5 milliards de dollars en 2022.

Les logiciels et services Internet ont été le segment le plus important des TIC avec 2 milliards de dollars investis dans 193 transactions. Les logiciels non Internet/mobiles ont enregistré des investissements de 607 millions de dollars sur 64 transactions. Le mobile et les télécommunications ont connu une année 2023 plus occupée après deux ans de négociations limitées. Le commerce électronique a connu son année la plus lente depuis 2019.

Bennett Jones Venture Capital représente tous les types d’investisseurs et de sociétés dans le domaine du capital de risque, de l’investissement et du financement.  Pour discuter de l’investissement en capital de risque au Canada, veuillez communiquer avec l’un des auteurs.

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