Mise à jour des règles relatives à l’information sur l’exploitation minière : ce que les changements proposés par les Autorités canadiennes en valeurs mobilières signifient pour les participants du secteur

Écrit par James Beeby, Andrew Disipio et Tekarra Valiulis

Les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) entreprennent une refonte importante du Règlement 43-101 sur l’information relative aux projets miniers (le Règlement), du Formulaire 43-101A1 – Rapport technique (le Formulaire) et de l’Instruction générale 43-101CP connexe (l’Instruction générale). Le 13 février 2025, la Commission des valeurs mobilières de la Colombie-Britannique a publié l’avis de la Colombie-Britannique 2025/01 (l’avis) fournissant une mise à jour sur le processus. L’avis comprenait des ébauches presque finales de ces mises à jour, collectivement appelées les Exigences de divulgation modernisées. Ces ébauches ont été fournies à titre d’information seulement et n’ont pas été publiées dans le cadre d’une demande de commentaires. Un avis officiel des ACVM et une demande de commentaires sont attendus au cours des prochains mois.

Cette réforme globale vise à moderniser et à simplifier le cadre d’information sur l’exploitation minière au Canada. Les modifications proposées sont la réponse des ACVM aux commentaires recueillis dans le cadre d’examens de divulgation continue, d’examens ciblés axés sur les enjeux et de consultations avec les intervenants, y compris les émetteurs, les professionnels du droit, les cabinets d’experts-conseils et les organisations de peuples autochtones. Ces mises à jour répondent également à des changements plus larges dans les pratiques de l’industrie, les attentes des investisseurs et les exigences réglementaires.

Voici un résumé de certains des principaux changements apportés aux ébauches publiées.

Principales mises à jour et modifications :

Divulgation écrite pour tous les projets

Les exigences applicables à l’information écrite contenues dans la partie 3 du Règlement (relatives à l’examen et à la responsabilité des personnes qualifiées, à la vérification des données, à l’information sur l’exploration et à la divulgation de certains renseignements concernant les réserves et les ressources), qui ne s’appliquaient auparavant qu’aux projets importants, s’appliqueront également aux projets non matériels, ce qui uniformisera les attentes pour tous les types de projets miniers.

Élimination de l’utilisation de codes étrangers

Compte tenu de l’harmonisation des termes miniers définis dans la plupart des grandes administrations minières, les exigences modernisées en matière d’information éliminent l’utilisation de codes de déclaration étrangers en faveur d’une approche unifiée harmonisée avec les normes de définition de l’Institut canadien des mines, de la métallurgie et du pétrole (ICM). Les rapports techniques seront donc tenus de se conformer aux normes de l’ICM et aucune exemption ne sera accordée pour les rapports préparés en vertu de codes étrangers. 

Clarifier le rôle et les obligations de la personne qualifiée

Les Exigences modernes en matière de divulgation révisent la définition de personne qualifiée afin qu’elle n’inclue plus l’exigence de formation (car elle est déjà traitée par le permis d’exercice professionnel), mais précise que l’expérience de l’industrie doit être acquise après l’inscription professionnelle et précise qu’une personne qualifiée doit avoir de l’expérience pertinente à l’objet du projet minier. De plus, les nouvelles exigences exigent que tous les renseignements scientifiques et techniques, qu’ils soient importants ou non matériels, doivent être préparés ou approuvés par une personne qualifiée. (Les exigences actuelles ne s’appliquent qu’aux projets qui sont importants pour l’émetteur.)

Les règles mises à jour préciseront également qu’une personne qualifiée doit effectuer une inspection en personne du projet minier avant qu’un rapport technique puisse être déposé, éliminant ainsi la disposition précédente permettant le report en raison des conditions météorologiques saisonnières.

Mises à jour sur les émetteurs de redevances seulement

En vertu de la réglementation actuelle, les sociétés qui détiennent une redevance ou un intérêt similaire dans un projet minier sont toujours tenues de déposer un rapport technique, sous réserve de certaines exceptions. Les exigences modernes en matière d’information suppriment cette exigence visant à réduire l’obligation pour les entités divulgatrices qui ne peuvent pas fournir de rapports détaillés, étant donné que les émetteurs de redevances n’ont pas le même niveau d’accès aux données ou à l’information technique que les propriétaires de projets.

Divulgation environnementale et sociale améliorée

La divulgation des dates et des sources de divulgation liées aux questions environnementales, de permis et sociales dans les rapports techniques sera requise. De plus, un langage plus inclusif est introduit dans le formulaire pour englober un éventail plus large d’intervenants.

Rapports particuliers sur les relations avec les Autochtones

Les exigences de divulgation modernisées exigeront spécifiquement des rapports techniques pour divulguer les permis, les accords et les négociations avec les peuples autochtones, les titulaires de droits ou les communautés. Les ACVM considèrent que cette information supplémentaire est essentielle pour que les investisseurs comprennent les risques et les incertitudes d’un projet minier. Bien qu’il s’agisse d’une nouvelle exigence pour les rapports techniques, elle est conforme aux lois canadiennes sur les valeurs mobilières plus larges, qui exigent la divulgation de renseignements importants, y compris ceux concernant les relations avec les peuples autochtones, dans le cadre des exigences continues en matière de rapports.

Divulgation supplémentaire

La CSA considère que les estimations des ressources minérales sont fondamentales pour les études et les analyses subséquentes. Afin d’obtenir une information complète et comparable dans les rapports techniques, les exigences modernisées en matière d’information exigent une meilleure information, y compris la façon dont les perspectives raisonnables d’extraction économique éventuelle ont été déterminées, la classification des estimations des ressources minérales, le pourcentage attribuable de l’émetteur des ressources pour les propriétés fractionnaires et le risque propre au projet pour les estimations des ressources minérales.

Mises à jour supplémentaires

• Propriétés adjacentes : Les exigences modernes en matière d’information continueront de permettre la discussion de la minéralisation voisine sur les propriétés adjacentes, à condition que le rapport technique comprenne également des mises en garde, soulignant que ces renseignements ne sont pas nécessairement indicatifs de la minéralisation sur le propre projet de l’émetteur
• Vérification des données : Les exigences relatives à l’information sur la vérification des données seront clarifiées afin de confirmer qu’elles s’appliquent à tous les éléments du rapport technique et non seulement aux activités d’exploration et de forage.
• Avis de non-responsabilité : Les exigences modernes en matière de divulgation précisent que la divulgation contenue dans les documents d’information ne peut pas inclure de renonciation à l’information scientifique ou technique.
• Terminologie et définitions simplifiées : Les exigences modernisées en matière d’information précisent l’approche à l’égard de certains termes définis. Par exemple, les termes interchangeables « projet minier », « projet », « propriété minière » et « propriété » seront remplacés par le terme unique et plus précis « projet minier » et les définitions de « propriété d’exploration en démarrage » et de « propriété avancée » seront supprimées afin que le modèle de rapport technique s’applique aux projets à toutes les étapes de développement.
• Renseignements scientifiques et techniques pertinents : Le formulaire est en cours de révision pour exiger qu’un rapport technique comprenne tous les « renseignements scientifiques et techniques pertinents » (plutôt que la norme actuelle qui s’applique à tous les « renseignements scientifiques et techniques importants ») précisant que les personnes qualifiées doivent évaluer ce qui est pertinent pour le projet minier plutôt que de déterminer l’importance relative.
• "Conforme au Règlement 43-101 » : L’Instruction générale proposée fournit des directives indiquant que les émetteurs ne doivent pas utiliser un libellé tel que « Conforme au Règlement 43-101 » lorsqu’ils font référence à des rapports techniques ou à des estimations de réserves et de ressources, ce qui les incite à utiliser plutôt des termes tels que « déclaré/préparé conformément au Règlement 43-101 ».
• Émetteur producteur : Les seuils de revenus permettant à un émetteur d’être considéré comme un « émetteur producteur » sont passés de 30 millions de dollars canadiens par rapport à l’exercice précédent ou d’un total de 90 millions de dollars canadiens au cours des trois exercices précédents à 55 millions de dollars canadiens et 165 millions de dollars canadiens, respectivement.

Qu’est-ce que cela signifie pour les émetteurs miniers?

Les exigences modernisées en matière de divulgation introduites par les ACVM visent à normaliser la déclaration de tous les projets miniers, à réduire le fardeau réglementaire et à améliorer la transparence. Cependant, elles apporteront également des changements importants au cadre d’information sur l’exploitation minière. Ces mises à jour obligeront les entreprises à ajuster leurs rapports techniques à l’avenir pour s’harmoniser avec les nouvelles définitions, clarifier le rôle des personnes qualifiées et assurer des divulgations plus complètes en matière d’environnement, de société et de relations avec les Autochtones. Les émetteurs peuvent également devoir améliorer leurs pratiques de vérification des données et se conformer à des exigences plus strictes.

Les lecteurs doivent garder à l’esprit que ces ébauches ne sont pas définitives et qu’il y aura probablement d’autres changements avant que les ébauches finales ne soient publiées pour commentaires.

Si vous avez des questions au sujet des exigences modernisées en matière d’information ou si vous souhaitez faire part de vos commentaires sur l’avis et la demande de commentaires des ACVM à venir, nous vous invitons à communiquer avec le groupe minier Bennett Jones.

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