Écrit par William Osler, Thomas McInerney, James Beeby, Andrew Disipio and Niall Fink
Le 17 octobre 2021, les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) ont publié la proposition de Dantécation nationale 51-107 : Divulgation des questions liées au climat (Règlement 51-107) aux fins de commentaires. Les règles proposées élargiraient la les directives antérieures de laCSA pour la divulgation des risques liés au climat et des émissions de gaz à effet de serre en précisant les renseignements obligatoires qui doivent être divulgués par les émetteurs déclarants dans leurs dépôts annuels.
En vertu du Règlement 51-107, tous les émetteurs déclarants (autres que les fonds d’investissement, les émetteurs de titres adossés à des actifs et certains émetteurs étrangers) seraient tenus de divulguer leurs pratiques de gouvernance concernant les risques et les opportunités liés au climat. L’information sur la gouvernance liée au climat serait incluse dans la circulaire d’information de gestion (MIC) de l’émetteur. Un émetteur qui n’envoie pas de CMI à ses porteurs de titres serait tenu d’inclure de telles informations de gouvernance dans sa notice annuelle (FISA) ou dans son rapport de gestion annuel si l’émetteur ne dépose pas de FISA.
De plus, les émetteurs déclarants seraient tenus de divulguer dans leur FISA (ou dans leur rapport de gestion s’ils ne déposent pas de FISA) :
- les impacts réels et potentiels des risques et des opportunités liés au climat sur les activités, la stratégie et la planification financière de l’organisation;
- la façon dont l’organisation identifie, évalue et gère les risques liés au climat; et
- les paramètres et les cibles utilisés pour évaluer et gérer les risques climatiques pertinents.
Les règles proposées dans le Règlement 51-107 répondent aux appels des investisseurs pour normaliser les informations liées au climat, ainsi qu’à une convergence croissante entre les régulateurs et les investisseurs pour aligner la divulgation sur les recommandations formulées par le Taskforce on Climate-related Financial Disclosures (TCFD). Bien que les règles intègrent bon nombre des recommandations du TCFD, deux modifications sont dignes de mention.
Premièrement, les émetteurs déclarants canadiens ne seraient pas tenus de soumettre une analyse de scénario décrivant la résilience des stratégies de l’organisation dans différents scénarios liés au climat. Les ACVM reconnaissent que l’analyse de scénarios peut être coûteuse et que les méthodologies ne sont peut-être pas encore matures. Cela marque un écart important par rapport aux lignes directrices internationales (y compris les recommandations du TCFD), qui reposent fortement sur l’analyse de scénarios.
Deuxièmement, le Règlement 51-107 permettrait aux émetteurs déclarants d’omettre la déclaration des émissions de GES. Bien que le TCFD recommande la divulgation de toutes les émissions de GES qui relèvent de la portée 1 (émissions directes provenant des ressources appartenant à l’entreprise), de la portée 2 (émissions indirectes provenant de l’énergie achetée) et de la portée 3 (émissions provenant d’activités non contrôlées par l’organisation), les règles proposées permettraient à un émetteur de publier les raisons pour lesquelles des renseignements sur les émissions sont omis au lieu de ces renseignements. L’ASC sollicite des commentaires sur la question de savoir si les règles proposées devraient rendre la divulgation des émissions de GES de portée 1 obligatoire pour tous les émetteurs déclarants.
Les règles proposées ne devraient pas entrer en vigueur avant le 31 décembre 2022, suivies d’une période de mise en œuvre progressive d’un an pour les émetteurs non-investisseurs et d’une période de mise en œuvre progressive de trois ans pour les émetteurs à capital de risque, ce qui signifie que les nouvelles règles s’appliqueraient aux émetteurs non-investisseurs à compter de leurs dépôts annuels dus en 2024, et aux émetteurs venture en 2026.
La période de commentaires pour le Règlement 51-107 se termine le 17 janvier 2022. Le Bennett Jones Climate Change and Capital Markets groups will continue to monitor legal developments in this area, and we would be pleased to provide assistance in crafting comments and feedback on the proposed rules.
Traduction alimentée par l’IA.
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